Milei prometió defender el dólar y aseguró que el Gobierno tiene financiamiento hasta 2027

Javier Milei buscó enviar una señal de fortaleza al mercado en el inicio de una semana dominada por el dólar y el financiamiento. El Presidente sostuvo que el Gobierno dispone de herramientas para enfrentar una eventual corrida y afirmó que las necesidades de fondos hasta el final de su mandato están cubiertas.

La declaración se produjo después de que la cotización minorista terminara la semana en torno de los 1.515 pesos y el mayorista se acercara al nivel de 1.500, una referencia que el mercado interpreta como un techo informal defendido por la política económica.

“Si nos vienen a correr, tenemos con qué enfrentarlos”, dijo Milei en una entrevista radial. El mandatario mencionó compras de reservas por hasta 20.000 millones de dólares, los acuerdos de intercambio de monedas con Estados Unidos y China y una capacidad de intervención en futuros que estimó en 15.000 millones.

Esas cifras expresan la estrategia oficial, pero no equivalen a dinero de libre disponibilidad inmediata: cada instrumento tiene condiciones, plazos y usos diferentes.

El dólar cerca de 1.500 concentra la tensión financiera

En las últimas semanas, el Banco Central combinó tasas más altas, menor ritmo de compra de reservas y operaciones con bonos vinculados al dólar y contratos de futuros. El objetivo fue moderar la demanda de divisas sin abandonar el esquema cambiario, aunque el costo de ese endurecimiento empieza a sentirse en el crédito y en la actividad.

El riesgo país cerró una de las últimas ruedas en 511 puntos, con un aumento de más de cien unidades en poco más de un mes. El deterioro fue mayor que el observado en otros mercados emergentes y reabrió preguntas sobre la capacidad argentina de volver a financiarse a tasas razonables.

Milei afirmó que el financiamiento está cerrado hasta 2027 y que, por lo tanto, esos dólares no deberán buscarse en el mercado. Sin embargo, los inversores seguirán mirando la composición de las reservas, las obligaciones con organismos y acreedores, la renovación de deuda en pesos y el acceso efectivo a cada línea anunciada.

La defensa cambiaria tiene un costo

Sostener un dólar relativamente estable ayuda a ordenar precios y expectativas, pero hacerlo mediante tasas elevadas puede frenar una recuperación que ya muestra fuertes diferencias entre sectores. El agro, la minería y algunas actividades financieras presentan un mejor desempeño, mientras la industria, la construcción y el comercio continúan por debajo de los niveles de 2023.

Si la tasa se mantiene alta durante demasiado tiempo, aumentan las dificultades para financiar capital de trabajo, consumo en cuotas e inversión. También puede profundizar la morosidad y reducir la demanda interna.

La contracara es que una relajación brusca podría acelerar la búsqueda de cobertura en dólares. El Gobierno apuesta a que la exhibición de poder de fuego desaliente movimientos especulativos y evite tener que usarlo de manera intensiva.

El mensaje político detrás de la advertencia

Milei presentó la posible presión cambiaria como una acción de actores que buscan debilitar al Gobierno y recordó que quienes apostaron contra el esquema oficial perdieron dinero. Esa narrativa permite cohesionar al oficialismo, pero corre el riesgo de reducir a una disputa de voluntades problemas que también responden a variables objetivas: reservas, deuda, actividad y expectativas electorales.

El Presidente volvió este lunes a la Casa Rosada y reunió al gabinete después de varias semanas de trabajo principalmente en Olivos. La agenda incluye los proyectos económicos que el oficialismo intentará aprobar en Diputados.

Las próximas licitaciones de deuda, el balance del Banco Central y el comportamiento de las cotizaciones financieras mostrarán si el mensaje logró estabilizar expectativas. La prueba será sostener la estabilidad sin profundizar el freno del crédito ni comprometer recursos necesarios para afrontar vencimientos.