Economía

Luis Caputo volvió a colocar las elecciones presidenciales de 2027 en el centro de la estrategia económica. Aunque aseguró que su escenario base es una reelección de Javier Milei, el ministro reconoció que el Gobierno se está preparando para una eventual dolarización de carteras y una nueva presión cambiaria durante la campaña.

Luis Caputo reconoció que la economía argentina está creciendo menos y que el riesgo país volvió a subir, pero atribuyó buena parte del deterioro al contexto internacional y al temor de los inversores a un eventual regreso del kirchnerismo. 

La pobreza aumentó al 32,3% durante el primer semestre de 2026 y la indigencia llegó al 7,5%, interrumpiendo la fuerte tendencia descendente que se había registrado desde el pico de comienzos de 2024. Al mismo tiempo, julio dejó una caída mensual del 2,9% en la actividad, retrocesos en supermercados e industria y un desempleo del 7,9%. La contracara aparece en la desaceleración de la inflación, la mejora reciente de los salarios y un superávit comercial que ya supera los US$18.000 millones. La fotografía económica muestra avances importantes respecto de 2024, pero un deterioro claro frente al cierre de 2025.

La Agencia de Recaudación y Control Aduanero volvió a modificar el calendario para personas humanas y sucesiones indivisas. La declaración jurada de Ganancias 2025 podrá presentarse hasta el 13 de octubre de 2026, tanto en el régimen general como en el simplificado. Es una nueva extensión de una obligación que inicialmente había sido llevada al 27 de julio, después al 27 de agosto y posteriormente al 22 de septiembre. La prórroga, sin embargo, no modifica el vencimiento del saldo del impuesto, que quedó fijado en julio. 

La Misión Internacional Independiente de Investigación sobre Irán, creada por el Consejo de Derechos Humanos de Naciones Unidas, concluyó que existen “motivos razonables para creer” que Estados Unidos cometió crímenes de guerra en dos ataques ejecutados el 28 de febrero. Uno destruyó una escuela primaria en Minab y el otro alcanzó un complejo deportivo y una zona residencial en Lamerd. Washington rechaza las conclusiones, mientras una investigación interna del Pentágono sobre Minab permanece sin publicarse.

La semana dejó una fotografía mucho más compleja que la desaceleración de la inflación. El desempleo aumentó al 7,9%, la informalidad alcanzó el 45%, el PBI cayó 0,6% respecto del trimestre anterior y estimaciones privadas anticipan que la pobreza habría vuelto a subir hasta la zona del 30%-32%. Al mismo tiempo, la inflación de agosto bajó al 1,7%, el Estado conserva superávit fiscal acumulado, las reservas brutas rondan los US$50.000 millones y el comercio exterior mantiene saldo positivo. La deuda pública bruta, sin embargo, alcanzó los US$484.917 millones y el mercado empieza a mirar con mayor atención los vencimientos de 2027.

Las proyecciones privadas ubican la pobreza entre el 30% y el 31,6% durante el primer semestre de 2026, frente al 28,2% registrado a fines del año pasado. Aunque la inflación continúa desacelerándose, la pérdida de empleos formales, el estancamiento de los ingresos y el aumento de las canastas básicas amenazan con quebrar uno de los principales logros que exhibía el gobierno de Javier Milei.

Agosto dejó el IPC más bajo de los últimos 14 meses y el oficialismo lo convirtió rápidamente en una victoria política. Sin embargo, el mismo día el INDEC informó que las canastas de indigencia y pobreza aumentaron bastante más que el promedio. La comparación con los datos de la Ciudad muestra además una distancia incómoda: superar estadísticamente la pobreza con $1,6 millones está muy lejos de alcanzar un ingreso asociado con la clase media.

Los dos sectores productivos registraron retrocesos mensuales cercanos al 5% y volvieron a mostrar que la estabilización macroeconómica todavía no se traduce en una recuperación sostenida de la actividad. El deterioro alcanzó prácticamente a todo el entramado fabril, mientras el empleo, la demanda interna, los costos energéticos y la competencia importada siguen condicionando a las empresas.

La industria le marca 90.000 empleos menos y Caputo responde que es una “reconversión”: el choque que expone las dos velocidades del modelo
 

De los US$74.346 millones que América Latina y el Caribe le deben actualmente al Fondo Monetario Internacional, unos US$58.115 millones corresponden solamente a la Argentina. El país concentra casi cuatro quintas partes de toda la deuda regional, supera ampliamente los límites habituales de financiamiento del organismo y paga miles de millones de dólares por intereses y sobretasas. El nuevo préstamo conseguido por Javier Milei en 2025 permitió reforzar las reservas y sostener el programa económico, pero profundizó una anomalía que comenzó con el acuerdo récord de Mauricio Macri en 2018: ningún otro país de la región depende del FMI en una magnitud semejante.

Los recursos tributarios llegaron a $20,5 billones y crecieron 33,5% nominal, pero prácticamente no avanzaron al descontar la inflación. Los derechos de exportación mejoraron, mientras cayeron el IVA y los aportes a la seguridad social.

En julio, el 12,94% del crédito otorgado a las familias registró problemas de pago y 5,9 millones de personas tuvieron compromisos vencidos durante más de 90 días. Las refinanciaciones alcanzaron un récord de $2,6 billones.

El ministro de Economía viajará a Asheville, Carolina del Norte, para participar de la reunión de ministros de Finanzas y presidentes de bancos centrales del G20 y mantendrá un encuentro con el secretario del Tesoro estadounidense. La cita tiene un peso especial para la Argentina: Bessent fue el funcionario que instrumentó el swap por US$20.000 millones y las compras de pesos con las que Washington salió a sostener al Gobierno en plena turbulencia de 2025. Caputo llegará ahora con más reservas y mejores indicadores externos, pero también con una economía doméstica atravesada por la mora, el consumo débil y la necesidad de consolidar el acceso al financiamiento internacional.

Luis Caputo anunció que el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES colocará $2 billones en los bancos para que amplíen el financiamiento de primera vivienda. Los préstamos tendrán un plazo mínimo de 15 años, un máximo de 150.000 UVA y una tasa que no podrá superar UVA + 7,5%. La iniciativa puede reactivar un mercado hipotecario todavía diminuto y generar actividad en la construcción, pero tiene límites importantes: no se trata de préstamos directos de ANSES, alcanzaría inicialmente a unas 17.000 o 18.000 familias, continúa trasladando al deudor el riesgo de inflación y utiliza recursos previsionales para resolver el problema de fondeo del sistema financiero privado.

El informe de complejos exportadores del INDEC muestra una fotografía muy favorable para el ingreso de dólares: en el primer semestre de 2026 las ventas externas de bienes llegaron a US$49.511 millones, crecieron casi 25% y el aumento no se explicó solamente por mejores precios, sino también por un salto del 14,2% en las cantidades exportadas. Energía, minería, litio, carne y girasol tuvieron resultados extraordinarios. Pero detrás de los récords aparece una vieja discusión argentina: diez cadenas explican casi ocho de cada diez dólares exportados, los 50 principales productos concentran el 79,5% de las ventas y buena parte del crecimiento continúa apoyada en petróleo, minerales y productos agropecuarios con distintos grados de elaboración.

El nuevo acuerdo para el personal de casas particulares establece una suba para agosto y actualizaciones mensuales hasta fin de año. El salario mínimo para tareas generales con retiro queda en $3.804,66 por hora o $466.756,23 mensuales, sin contar antigüedad, zona desfavorable ni el bono extraordinario.

El último dato oficial ubicó la pobreza en 28,2%, muy lejos del dramático 52,9% de comienzos de 2024. Sin embargo, el salario privado registrado volvió a quedar por debajo del nivel previo a Milei, el consumo masivo continúa débil y las ventas minoristas pyme cayeron 3,8% interanual en julio. La explicación está en qué mide realmente la pobreza y hasta dónde alcanza la recuperación de los ingresos.

El Índice de Precios Internos al por Mayor aumentó 0,8% en julio y Javier Milei celebró en redes que el mes “empezó con cero”. El número representa una desaceleración y es una señal favorable, pero convertirlo en sinónimo de inflación general controlada resulta engañoso: el IPC que mide los precios que enfrentan los consumidores subió 2,1% en julio, aceleró frente a junio y acumula 33,8% interanual. Además, el índice mayorista quedó contenido por una caída de 9,2% en petróleo y gas, mientras electricidad, productos agropecuarios, químicos y vehículos aumentaron bastante más que el promedio.

A pesar de que según el gobierno los datos económicos son alentadores las ventas del día del niño según el relevamiento de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa mostró una baja respecto del año pasado.