La confirmación de apoyo financiero de Washington provocó un fuerte alivio en la plaza local. El dólar bajó más de 5%, los bonos repuntaron hasta 24% y el riesgo país retrocedió con fuerza, mientras el Banco Central dejó de intervenir con ventas.
Economía22 de septiembre de 2025
Alejandra Larrea
El anuncio del Tesoro estadounidense marcó un giro en la dinámica financiera argentina. En cuestión de horas, el tipo de cambio pasó de rozar el techo de la banda a retroceder casi 90 pesos en el Banco Nación, cerrando en $1.430. El mayorista cayó a $1.408, lo que alejó la cotización de los $1.476 que fijaban la zona límite del esquema cambiario.
El respaldo de Washington fue interpretado como una señal contundente de apoyo a la administración argentina. El secretario del Tesoro declaró que se haría “lo necesario para sostener la estabilidad”, lo que disparó un rally en activos locales y apagó momentáneamente la presión sobre el peso. El Banco Central no tuvo que vender divisas, luego de tres jornadas en las que había perdido más de 1.100 millones de dólares.
En paralelo, los mercados financieros vivieron una euforia pocas veces vista. Los bonos soberanos saltaron hasta 24% y el riesgo país cayó 370 puntos. El índice Merval avanzó 7,6% y los ADR argentinos en Nueva York llegaron a trepar hasta 24%. La mejora se replicó en los contratos de dólar futuro, que cayeron entre 5% y 7%, con precios para septiembre y octubre ya por debajo de la banda oficial.
La reacción también estuvo ligada a la decisión del Gobierno de extender la eliminación temporal de retenciones a las exportaciones de granos, medida que busca acelerar el ingreso de divisas del agro. El tope previsto de liquidaciones alcanza los 7.000 millones de dólares, lo que potencia la expectativa de alivio en las reservas del Banco Central.
Con este doble impulso, el mercado interpretó que el Ejecutivo logró ganar aire para sostener el esquema cambiario y postergar presiones hasta fin de año. Sin embargo, analistas advierten que el ingreso anticipado de divisas por la reducción de retenciones podría generar un vacío hacia los últimos meses, cuando la cosecha no aporte el mismo caudal de dólares.
La apuesta oficial combina respaldo externo, estímulos internos y la expectativa de estabilidad política en la antesala electoral. Por ahora, la calma cambiaria otorga un respiro al Gobierno, aunque el desafío será sostenerla cuando pasen los efectos inmediatos de las medidas.
Tras eliminar temporalmente los derechos de exportación a granos, el Ejecutivo sumó a las carnes bovinas y avícolas con alícuota 0% hasta el 31 de octubre. La medida busca acelerar registraciones y liquidaciones para reforzar la oferta de dólares en el corto plazo, con condiciones operativas alineadas al esquema reciente del agro.
El Ejecutivo bajó a 0% los derechos de exportación para granos y subproductos con una ventana acotada: rige hasta el 31 de octubre o hasta que las DJVE sumen USD 7.000 millones, lo que ocurra primero. El esquema exige liquidación acelerada de divisas y prevé sanciones en caso de incumplimiento, con el objetivo de acelerar ventas y reforzar la oferta de dólares.
La intervención récord de USD 678 millones ubica a la jornada del 19 de septiembre entre las más intensas en dos décadas. En tres días se perdieron más de USD 1.100 millones de reservas y el mercado ya compara la situación con las crisis de 2018 y 2019.
Fue la mayor intervención en seis años. En solo tres jornadas se utilizaron más de USD 1.100 millones de reservas y crece la preocupación sobre la sostenibilidad del esquema cambiario.
El economista Juan Carlos de Pablo, cercano a Javier Milei, advirtió sobre la fragilidad cambiaria y dejó abierta la posibilidad de un default si no se logra financiamiento adicional.
El ministro de Economía aseguró que el Gobierno tiene reservas suficientes y que se respetará el acuerdo con el FMI. También garantizó el pago de vencimientos de deuda en enero y julio.
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Después de más de una semana de intensa búsqueda, las autoridades confirman que los trabajadores que habían quedado atrapados en una mina de oro en el departamento del Cauca fueron hallados sin vida.
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