El dólar minorista avanzó cinco pesos y cerró en $1.430, mientras que el riesgo país tocó un mínimo de 597 unidades. Los bonos soberanos en dólares operaron con leves mejoras y la bolsa porteña retrocedió más del 2%.
Economía20 de noviembre de 2025
Alejandro Cabrera
La plaza financiera argentina volvió a mostrar señales mixtas. El dólar minorista avanzó hasta los $1.430 tras una suba de cinco pesos, en una rueda influida por la búsqueda de cobertura y el reacomodamiento de carteras. Al mismo tiempo, el riesgo país marcó un descenso hasta 597 puntos básicos, un nivel que no tocaba desde hacía semanas y que refleja un moderado voto de confianza en los bonos soberanos.
La combinación de dólar en alza y riesgo país en retroceso sintetiza la dinámica actual del mercado: volatilidad cambiaria, expectativa inflacionaria persistente y, a la vez, un leve optimismo en los activos de deuda.
El dólar sube y mantiene la presión sobre los precios
El avance del dólar minorista responde a varios factores. Por un lado, la búsqueda de protección ante la inflación que sigue alimentando la dolarización de carteras. Por el otro, un contexto financiero global que empuja a los países emergentes a reforzar posiciones en moneda dura.
En el mercado local, el movimiento de la divisa mantiene la presión sobre los precios internos y plantea interrogantes respecto de la estrategia del Banco Central para contener expectativas sin frenar la actividad económica. La demanda sigue firme y la oferta continúa siendo limitada, un combo que explica la suba sostenida del tipo de cambio.
A contramano del dólar, el riesgo país mostró un descenso que sorprendió a varios analistas. La caída hasta la zona de 597 puntos refleja un repunte en los bonos soberanos, que avanzaron alrededor de 0,6% en la jornada. Este comportamiento se atribuye a la mayor estabilidad fiscal proyectada por el Gobierno y a expectativas de reformas que podrían mejorar la sostenibilidad de la deuda.
El retroceso del riesgo país genera un margen favorable para el Tesoro: abarata potencialmente el costo de nuevas emisiones y contribuye a estabilizar la curva de deuda. Sin embargo, el panorama sigue siendo frágil y muy dependiente tanto del flujo de dólares comerciales como de la continuidad del ajuste fiscal.
La Bolsa retrocede y marca el contraste del día
Mientras los bonos exhibieron avances, la Bolsa porteña cerró con una caída superior al 2%. Parte del ajuste se explica por toma de ganancias tras sesiones alcistas recientes, y otra parte por la cautela de los inversores frente a la volatilidad del dólar y la falta de definiciones sobre el paquete de reformas económicas.
Los papeles vinculados a energía y bancos fueron los más castigados, reflejando una jornada de aversión al riesgo en el segmento accionario.
Los analistas coinciden en que el mercado atraviesa un momento de “evaluación permanente”. Entre los factores que seguirán de cerca figuran:
Un movimiento brusco del tipo de cambio, una señal negativa sobre el déficit o un tropiezo legislativo podrían modificar el humor del mercado con rapidez.
La jornada dejó un mensaje doble: el dólar sigue marcando preocupación, mientras el riesgo país ofrece un respiro que no debe sobredimensionarse. Entre ambas fuerzas se mueve la economía argentina, con un mercado que observa cada señal política y fiscal para determinar si el país avanza hacia una etapa de mayor estabilidad o si continuará navegando en un ciclo de sobresaltos.
Un informe privado reveló que el sueldo promedio en Argentina alcanzó los $1.483.740 en octubre de 2025, con una variación interanual del 35,9%. El estudio también desagregó por jurisdicción y por actividad económica, mostrando fuertes desigualdades regionales y sectoriales.
La divisa oficial retrocedió hasta los $1.387 en el segmento mayorista y volvió a perforar niveles que no se veían desde mediados de octubre. La combinación de mayor oferta de divisas, emisiones corporativas y calma en los futuros derrumbó la tensión cambiaria.
El gobierno bonaerense advirtió que la apertura comercial acordada entre Argentina y Estados Unidos impactará directamente en el empleo industrial provincial. La respuesta llegó horas después del anuncio oficial y expuso un nuevo frente de tensión entre Axel Kicillof y la Casa Rosada.
Las administraciones de Donald Trump y Javier Milei firmaron un entendimiento que busca eliminar aranceles, abrir mercados, regular tecnología y fortalecer compromisos laborales, ambientales y digitales, generando un marco renovado para exportaciones e inversiones entre ambos países.
Las reservas brutas mostraron una leve recuperación tras la activación del swap con Estados Unidos, pero las netas siguen en terreno negativo. El Banco Central enfrenta el dilema de sostener el tipo de cambio sin agotar su escaso poder de fuego.
El acuerdo entre el Tesoro estadounidense y el Banco Central argentino marcó un giro en la relación bilateral. Fue diseñado como un instrumento financiero y político a la vez, con reglas estrictas, supervisión directa de Washington y un objetivo común: estabilizar la economía sin llamar “rescate” al auxilio.
Las administraciones de Donald Trump y Javier Milei firmaron un entendimiento que busca eliminar aranceles, abrir mercados, regular tecnología y fortalecer compromisos laborales, ambientales y digitales, generando un marco renovado para exportaciones e inversiones entre ambos países.
Ucrania y Francia firmaron un pacto militar a diez años que establece la compra de cazas, sistemas antiaéreos, radares y equipamiento avanzado. El acuerdo consolida a París como proveedor estratégico de Kiev y marca un nuevo capítulo en la arquitectura de defensa continental.
Analía Plaza escribió La Vida Cañón, la Historia de España a través de los Boomers y nosotros la entrevistamos desde puntos de vistas de filósofos y sociólogos contemporáneos. El resultado fueron unas respuestas fascinantes.
La provincia confirmó un aumento abrupto de contagios, con una positividad del 24% en los últimos testeos. Las autoridades analizan volver a recomendar el uso de barbijo en espacios cerrados, reforzar la ventilación y acelerar la vacunación. La situación reabre el debate sobre la preparación sanitaria frente a nuevas variantes.
En un encuentro con directivos de Corporación América, Milei convocó al sector privado a involucrarse en la próxima etapa del plan económico y adelantó una batería de reformas estructurales. Aseguró que su Gobierno tiene “el triple de poder legislativo” y que Argentina ingresará en “la fase más reformista de su historia”.