Orsi celebró el respaldo del FMI a Uruguay, pero Georgieva reclamó más crecimiento

El gobierno de Yamandú Orsi recibió un fuerte respaldo internacional a su estrategia de conservar la estabilidad macroeconómica de Uruguay, pero también una advertencia sobre uno de los principales problemas estructurales del país: el bajo crecimiento.

Luego de la visita de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, el presidente uruguayo destacó el reconocimiento realizado por la funcionaria y celebró que el organismo le pidiera al país actuar con mayor audacia.

“Que el Fondo Monetario te diga eso es maravilloso”, expresó Orsi este viernes durante una rueda de prensa en Artigas, después de que Georgieva afirmara que Uruguay está “haciendo las cosas bien”, aunque necesita crecer más.

El elogio del FMI a la estabilidad uruguaya

Georgieva visitó Montevideo el jueves 30 de julio y mantuvo reuniones con Orsi, el ministro de Economía y Finanzas, Gabriel Oddone, y el presidente del Banco Central del Uruguay, Guillermo Tolosa.

Durante una exposición en el Banco Central, la titular del FMI resaltó la estabilidad política, la continuidad de las políticas económicas y la solidez de las instituciones uruguayas. Incluso sostuvo que no había visitado antes el país porque existían otras economías con problemas más urgentes.

La dirigente también valoró el consenso político y social que permitió que diferentes gobiernos mantuvieran reglas económicas relativamente previsibles, incluso después de los cambios de signo político.

Para el FMI, esa continuidad constituye una de las principales diferencias de Uruguay frente a otras economías de América Latina, donde las crisis institucionales, los cambios abruptos de política y los desequilibrios macroeconómicos dificultan la planificación de largo plazo.

Inflación, moneda y política económica

Georgieva destacó especialmente la estrategia del Banco Central para reducir la inflación y fortalecer la credibilidad de la política monetaria.

La inflación interanual se ubicó en el 4,3%, dentro del rango de tolerancia establecido por el BCU y cerca de la meta central del 4,5%. La directora del Fondo calificó ese resultado como “realmente impresionante” y recomendó mantener la meta durante un período antes de avanzar hacia objetivos más exigentes.

También apoyó el proceso de desdolarización impulsado por las autoridades. Uruguay mantiene una parte importante de sus ahorros, créditos y contratos expresados en dólares, lo que limita la capacidad del Banco Central para influir sobre la economía mediante las tasas de interés en pesos.

Reducir esa dependencia permitiría mejorar la transmisión de la política monetaria y disminuir la vulnerabilidad de empresas y familias ante movimientos bruscos del tipo de cambio.

El gobierno uruguayo, además, mantiene cooperación técnica con el FMI para fortalecer la administración tributaria, mejorar las estadísticas fiscales, aumentar la transparencia del Banco Central y perfeccionar la comunicación de sus decisiones monetarias.

La advertencia: Uruguay necesita crecer más

El mensaje de Georgieva no fue únicamente elogioso. La directora del FMI advirtió que la estabilidad, por sí sola, no alcanza para mejorar las condiciones de vida de la población.

“No se puede comprar una casa solo a base de estabilidad”, señaló durante su intervención, al reclamar que Uruguay utilice su fortaleza institucional como plataforma para aumentar la inversión, la productividad y el crecimiento económico.

El señalamiento apunta a una debilidad que atraviesa a Uruguay desde hace años. Aunque el país consiguió evitar grandes crisis, controlar la inflación y conservar el acceso al financiamiento internacional, su economía mantiene una tasa de expansión relativamente baja.

La información más reciente publicada por el FMI proyecta para Uruguay un crecimiento real del producto del 1,8% durante 2026, una cifra insuficiente para generar una transformación acelerada del empleo, los salarios y la recaudación estatal.

El Fondo considera que Uruguay debe avanzar en reformas que eleven la productividad, mejoren la competitividad y faciliten la inversión, sin abandonar la prudencia fiscal ni la estabilidad monetaria.

Orsi reivindicó el pedido de mayor audacia

Orsi interpretó el planteo de Georgieva como una confirmación del rumbo económico y no como una crítica al gobierno.

El mandatario contó que la directora del FMI les pidió ser “más audaces” y sostuvo que ese tipo de exhortación resulta positiva para una administración que intenta combinar estabilidad macroeconómica, crecimiento y políticas sociales.

La visita tuvo además un significado político. La última presencia en Uruguay de una máxima autoridad del Fondo había ocurrido en 2011, por lo que el gobierno presentó la llegada de Georgieva como una señal del buen posicionamiento internacional del país.

Oddone señaló que Uruguay es considerado un ejemplo por la fortaleza de sus instituciones fiscales y destacó que el diálogo con el organismo no estuvo vinculado a la negociación de un préstamo, sino a la cooperación técnica y al intercambio sobre los desafíos económicos.

El respaldo del FMI representa una noticia favorable para Orsi, pero deja abierta una discusión central: cómo transformar la estabilidad uruguaya en más inversión, productividad, empleos y crecimiento sin deteriorar las cuentas públicas ni abandonar las políticas sociales.