¿Se disparará la inflación tras el fin del cepo?

El levantamiento del cepo cambiario y la devaluación del peso han generado un intenso debate sobre el impacto en la inflación. ¿Se avecina un nuevo ciclo inflacionario o es el inicio de una estabilización económica?
Economía16 de abril de 2025Alejandro CabreraAlejandro Cabrera
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Inflación

Argumentos que anticipan un aumento de la inflación

La reciente devaluación del peso, que llevó al dólar oficial a cotizar entre $1.000 y $1.400, podría generar una presión inmediata sobre los precios, especialmente en los bienes transables, cuyos precios están directamente influenciados por el tipo de cambio.​

Consultoras económicas proyectan que la inflación de abril podría situarse entre el 5% y el 5,5%, superando el 3,7% registrado en marzo. Este aumento se atribuye al traslado de la devaluación a los precios de productos importados y al ajuste de costos de reposición por parte de las empresas.​

Además, se estima que la inflación promedio para el año 2025 se ubicará en 42,9%, una cifra considerablemente inferior al nivel de 2024, aunque aún elevada.​

Argumentos que sugieren una moderación de la inflación

Por otro lado, algunos analistas sostienen que, si bien habrá un impacto inflacionario inicial, este será transitorio y podría moderarse en los próximos meses. El nuevo esquema cambiario, respaldado por un acuerdo con el FMI por 20.000 millones de dólares, busca estabilizar el tipo de cambio y fortalecer las reservas del Banco Central, lo que contribuiría a reducir la volatilidad y las expectativas inflacionarias.​

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyecta una inflación anual del 27,5% para 2025, con una tendencia descendente a partir de junio. Esta estimación se basa en la expectativa de que las reformas fiscales y la liberalización del comercio aliviarán las presiones sobre los precios.​

Además, se estima que la inflación promedio para el año 2025 se ubicará en 42,9%, una cifra considerablemente inferior al nivel de 2024, aunque aún elevada.​

Conclusión

En resumen, mientras que el levantamiento del cepo cambiario y la devaluación del peso generan presiones inflacionarias en el corto plazo, existen fundamentos para pensar que, si se mantienen las políticas económicas actuales y se logra estabilizar el tipo de cambio, la inflación podría moderarse en la segunda mitad del año.

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