Mercado Libre acelera con Milei: inversiones por miles de millones, fuerte crecimiento y al menos US$180 millones en beneficios fiscales

Mercado Libre atraviesa uno de los períodos de mayor expansión de su historia en Argentina. La compañía fundada por Marcos Galperin pasó de anunciar alrededor de US$1.700 millones de inversiones y gastos durante 2024 a US$2.600 millones en 2025 y US$3.400 millones para 2026, mientras construye nuevos centros de almacenamiento, amplía su red de última milla, incorpora trabajadores y profundiza el crecimiento de Mercado Pago.

El último movimiento se conoció este lunes 10 de agosto. Mercado Libre desembolsará US$91 millones para desarrollar en Estación Juárez Celman, Córdoba, su primer centro de almacenamiento del interior del país. Tendrá 60.000 metros cuadrados, capacidad para guardar hasta seis millones de productos y funcionará como centro de abastecimiento para Córdoba, el centro del país, el NOA y el NEA. La empresa calcula que generará 2.000 empleos directos y otros 700 indirectos cuando comience a funcionar dentro de aproximadamente un año.

La expansión plantea, sin embargo, otra cuestión que atraviesa a Mercado Libre desde hace años y que adquirió una dimensión política especial bajo el gobierno de Javier Milei. La compañía es simultáneamente una de las empresas privadas que más invierte, emplea y tributa en Argentina y una de las grandes beneficiarias de regímenes de promoción fiscal.

No se trata de un beneficio creado específicamente por Milei ni diseñado para Mercado Libre. Su principal ventaja nacional proviene del Régimen de Promoción de la Economía del Conocimiento, creado por ley en 2019, modificado posteriormente y al que Mercado Libre fue admitida en 2021. Pero el gobierno libertario decidió conservarlo, asignarle recursos presupuestarios y mantener sus beneficios pese a una política general caracterizada por el recorte del gasto y la eliminación de numerosos subsidios y regímenes especiales.

Los propios balances presentados por Mercado Libre ante la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos permiten ponerle un número concreto al fenómeno: desde enero de 2024 hasta junio de 2026 la empresa contabilizó aproximadamente US$180 millones en beneficios fiscales y previsionales vinculados con ese régimen en Argentina.

De US$1.700 millones a US$3.400 millones anuales

La magnitud de los anuncios de Mercado Libre obliga primero a hacer una distinción. Cuando la compañía habla de una inversión anual de US$3.400 millones no significa que esté construyendo edificios por ese monto. Los planes incluyen bienes de capital pero también gastos operativos, tecnología, logística, marketing, desarrollo de productos y crecimiento de Mercado Pago. La propia empresa lo aclaró expresamente al presentar su programa para 2026.

En 2025 anunció US$2.600 millones para Argentina, un crecimiento del 53% frente al año anterior. Esa comparación permite estimar que el programa correspondiente a 2024 había rondado los US$1.700 millones. Para este año elevó nuevamente la apuesta hasta US$3.400 millones, aproximadamente un 31% más que en 2025.

Tomados conjuntamente, los programas anunciados para 2024, 2025 y 2026 representan alrededor de US$7.700 millones. La cifra debe ser entendida como planes de inversión y gasto dentro de la operación argentina y no como US$7.700 millones de nuevas plantas o activos físicos.

Dentro de ese volumen general sí pueden identificarse proyectos de infraestructura concretos por cientos de millones de dólares.

En septiembre de 2024, ya durante el gobierno de Milei, Mercado Libre anunció US$75 millones para construir su segundo gran centro de almacenamiento en Argentina, junto al existente en el predio del Mercado Central. El proyecto fue diseñado para despachar hasta 400.000 productos diarios y generar más de 2.300 puestos de trabajo.

Durante 2025 apareció otro proyecto: US$65 millones en Tres de Febrero, provincia de Buenos Aires. Allí desarrolló un centro de aproximadamente 58.000 metros cuadrados, con capacidad para procesar alrededor de 100.000 productos diarios y almacenar 570.000 artículos voluminosos. La compañía proyectó más de 400 empleos directos.

En marzo de 2026 anunció una inversión conjunta de US$115 millones en Escobar, donde construirá su mayor centro de almacenamiento del país. El establecimiento superará los 100.000 metros cuadrados, podrá procesar unos 130.000 productos diarios y tendrá espacio para más de dos millones de artículos de gran volumen. La estimación es de 1.300 nuevos puestos directos.

En junio se sumó un centro de última milla en Don Torcuato, partido de Tigre. Allí el desembolso fue mucho menor —US$1,3 millones— porque se trata de otro tipo de instalación: procesa los paquetes en la etapa final antes de llegar al comprador. Tiene capacidad para manejar alrededor de 60.000 envíos diarios y el proyecto prevé unos 200 puestos directos y más de 700 indirectos.

Finalmente aparece ahora Córdoba, con otros US$91 millones.

Solamente estos cinco proyectos logísticos identificables —Mercado Central, Tres de Febrero, Escobar, Don Torcuato y Córdoba— representan aproximadamente US$347 millones, aunque forman parte de los planes anuales de inversión ya mencionados y, por lo tanto, no deben sumarse nuevamente a los US$7.700 millones.

La red continúa extendiéndose además mediante nodos de última milla y otras instalaciones para las que Mercado Libre no siempre informa públicamente un monto individual de inversión.

Córdoba: el primer gran salto logístico fuera del AMBA

El centro de Estación Juárez Celman tiene además un valor estratégico particular porque rompe con la concentración de los grandes depósitos de almacenamiento alrededor del Área Metropolitana de Buenos Aires.

Mercado Libre ya opera cinco nodos de última milla en la provincia y cuenta allí con alrededor de 1.200 desarrolladores de software, además del personal logístico. Cuando el nuevo establecimiento esté operativo, la compañía estima tener unas 5.500 personas trabajando en Córdoba.

La provincia es también un mercado importante para la plataforma. Existen aproximadamente 7.000 vendedores cordobeses que comercializan sus productos mediante Mercado Libre y unos 700.000 habitantes de la provincia compran mensualmente en la plataforma, según las cifras proporcionadas por la propia empresa.

El objetivo del nuevo centro es acercar inventario al interior. En lugar de que gran parte de los productos tengan que salir desde depósitos bonaerenses y viajar cientos o miles de kilómetros antes de ingresar en la red regional de última milla, una porción de ese stock quedará almacenada directamente en Córdoba.

Eso puede reducir costos y tiempos de entrega para vendedores y compradores del centro, noroeste y noreste argentino.

Pero el acuerdo tiene además un componente fiscal.

La Nación informó que la Municipalidad de Estación Juárez Celman otorgó a Mercado Libre una serie de beneficios fiscales para concretar la inversión. Hasta ahora no se hizo público el detalle de esas ventajas: no existe una cifra divulgada que permita calcular cuánto dejará de pagar la empresa, durante cuánto tiempo o exactamente qué tasas estarán alcanzadas.

Por eso sería incorrecto sumar actualmente una cifra de Córdoba a los US$180 millones de beneficios nacionales. Lo único confirmado es que hay incentivos municipales; su valor todavía no fue informado.

Tres de Febrero: el caso donde el beneficio municipal sí fue explícito

El caso bonaerense de Tres de Febrero muestra de manera más clara cómo la competencia tributaria entre municipios comenzó a formar parte de las decisiones logísticas de grandes compañías.

En junio de 2025, el municipio creó su propio Régimen de Incentivos a la Generación de Inversiones, bautizado informalmente como un “RIGI municipal”. Mercado Libre eligió posteriormente el distrito para su centro de US$65 millones y terminó adhiriendo al régimen.

El esquema garantiza estabilidad tributaria municipal durante 30 años y otorga bonificaciones de tasas durante períodos prolongados para proyectos que superan determinados montos de inversión y generan empleo. El proyecto de Mercado Libre supera ampliamente el umbral de US$20 millones y contempla más de 100 trabajadores, por lo que quedó comprendido entre los proyectos de mayor categoría del régimen.

Cuando se anunció la inversión, el municipio destacó especialmente que la Tasa por Inspección de Seguridad e Higiene quedaría alcanzada por el esquema de estabilidad y beneficios.

Esto introduce una segunda capa de ventajas que no aparece en los balances consolidados como parte de los US$180 millones del régimen nacional de Economía del Conocimiento.

En otras palabras, los US$180 millones constituyen un piso de los beneficios fiscales identificables durante la administración Milei, no necesariamente el total, porque existen incentivos municipales cuyo valor económico no está desagregado públicamente.

Cuánto recibió Mercado Libre del Estado nacional durante el gobierno de Milei

La cifra más precisa surge de la documentación que la propia empresa presenta a los reguladores estadounidenses.

Mercado Libre participa del Régimen de Promoción de la Economía del Conocimiento. La inscripción de MercadoLibre S.R.L. fue aprobada en agosto de 2021 y el programa, según sus balances, permanece vigente hasta el 31 de diciembre de 2029.

El régimen permite a las compañías tecnológicas que cumplen determinados requisitos obtener créditos fiscales vinculados con contribuciones patronales y reducciones del Impuesto a las Ganancias, además de otras ventajas previstas por la normativa. Para una gran empresa, la reducción de Ganancias es inferior a la otorgada a las pequeñas y medianas firmas; el esquema fue diseñado de manera escalonada según el tamaño del beneficiario.

En 2024, Mercado Libre contabilizó US$33 millones de beneficio en el Impuesto a las Ganancias y otros US$24 millones vinculados con contribuciones a la seguridad social. Total: US$57 millones.

En 2025, el monto aumentó: fueron US$64 millones en Ganancias y US$17 millones en beneficios de seguridad social. Total: US$81 millones.

Durante los primeros seis meses de 2026, el balance presentado la semana pasada informó otros US$29 millones de beneficio en Ganancias y US$13 millones en seguridad social. Total del semestre: US$42 millones.

La suma es clara:

2024: US$57 millones.
2025: US$81 millones.
Enero-junio de 2026: US$42 millones.
Total: US$180 millones.

Hay una precisión temporal importante. Milei asumió el 10 de diciembre de 2023, pero Mercado Libre publica el beneficio de ese año de manera anual y no permite separar los últimos 21 días de diciembre. Durante todo 2023 había recibido beneficios por otros US$109 millones —US$42 millones en Ganancias y US$67 millones en seguridad social—, pero atribuir esa suma completa al gobierno de Milei sería incorrecto. Por esa razón, la cuenta de US$180 millones comienza el 1° de enero de 2024.

Milei no creó el beneficio: decidió conservarlo

Este punto es fundamental para evitar una lectura equivocada.

Mercado Libre no comenzó a recibir beneficios fiscales cuando Milei llegó a la Presidencia. La historia se remonta mucho más atrás. La empresa había sido beneficiaria del antiguo régimen de promoción del software y posteriormente ingresó al régimen de Economía del Conocimiento. Su incorporación actual fue aprobada en 2021.

Por lo tanto, no existe evidencia de que Milei haya creado una exención especial para Mercado Libre.

Lo que sí hizo su administración fue mantener en funcionamiento el régimen y asignarle recursos fiscales.

En 2025, el Gobierno fijó un cupo de casi $195.000 millones para la promoción de la Economía del Conocimiento, aproximadamente 30% superior al monto que había dispuesto inicialmente para 2024. Mercado Libre aparecía, por tamaño y cantidad de trabajadores alcanzados, como una de las principales beneficiarias.

Esto genera una discusión interesante dentro de la propia filosofía económica libertaria. La administración que reivindica horizontalidad tributaria, reducción del gasto y eliminación de privilegios sectoriales mantuvo un régimen promocional que concede ventajas fiscales específicas a empresas de determinadas actividades.

El argumento favorable sostiene que no se trata simplemente de regalar impuestos, sino de incentivar empleos calificados, exportaciones de servicios, desarrollo tecnológico e inversiones que posteriormente generan una recaudación superior al costo fiscal.

Los críticos responden que una compañía de la dimensión y rentabilidad de Mercado Libre difícilmente necesite incentivos estatales para continuar operando y que los recursos deberían concentrarse en empresas nuevas o pequeñas que realmente necesitan apoyo para crecer.

Mercado Libre dice que paga mucho más de lo que recibe

La empresa rechaza que los beneficios permitan describirla como una compañía subsidiada por el Estado y contrapone esas ventajas con la enorme carga tributaria que genera su operación.

Al anunciar el plan de 2026, Mercado Libre informó que durante 2025 aportó US$1.999 millones en impuestos en Argentina, la cifra más alta registrada por la empresa en el país.

La comparación simple entre US$81 millones de beneficios promocionales durante 2025 y casi US$2.000 millones de aporte tributario parece mostrar una diferencia enorme.

Sin embargo, ambos números no son exactamente equivalentes. Los beneficios fiscales contabilizados en los balances corresponden directamente a ventajas del régimen de Economía del Conocimiento, mientras que la cifra de “aporte impositivo” difundida por Mercado Libre puede comprender diferentes tributos asociados con su actividad y no necesariamente representa exclusivamente impuestos soportados económicamente por la compañía.

Por eso el debate no debería reducirse a decidir si Mercado Libre “paga” o “no paga” impuestos. Paga una cantidad considerable y simultáneamente recibe beneficios importantes.

La discusión más relevante es otra: si una política pública diseñada para incentivar la economía del conocimiento obtiene a cambio suficiente inversión, empleo, innovación y exportaciones como para justificar el costo fiscal.

Cuánto creció Mercado Libre en Argentina desde 2023

Los números de los balances muestran que la empresa no solamente anunció inversiones: también creció fuertemente durante el período.

En 2023, el segmento argentino de Mercado Libre registraba US$3.550 millones de ingresos netos e ingresos financieros. En 2024 la cifra pasó a US$3.818 millones, apenas un 7,5% más medida en dólares, en un año especialmente afectado por la fuerte devaluación del peso y la recesión de comienzos del período.

El salto llegó durante 2025.

Los ingresos argentinos alcanzaron US$5.962 millones, un crecimiento del 56,2% interanual. Comparados con 2023, los ingresos de Mercado Libre en Argentina aumentaron aproximadamente 68% en dólares en dos años.

La recuperación fue particularmente intensa durante la primera mitad de 2025. Reuters informó que el volumen bruto de mercadería vendido en Argentina había aumentado 126% interanual en términos neutrales de tipo de cambio durante el primer trimestre, convirtiendo nuevamente al país en uno de los motores del crecimiento regional de la compañía.

El ritmo siguió siendo positivo en 2026, aunque más moderado sobre una base de comparación mucho más elevada. Durante los primeros seis meses de este año, los ingresos argentinos alcanzaron aproximadamente US$3.537 millones, frente a US$2.909 millones durante el mismo período de 2025: una mejora cercana al 22% medida en dólares. El negocio de comercio creció 23,7% y el fintech 20,5%.

La expansión argentina forma parte de un crecimiento regional aún mayor. En el segundo trimestre de 2026, Mercado Libre alcanzó un récord de US$10.200 millones de facturación trimestral a nivel regional, 50% más que un año antes, aunque sus ganancias disminuyeron 11% por el aumento de inversiones en logística, envíos gratuitos y crédito.

También creció el empleo

La evolución del personal refleja otro aspecto del fenómeno.

En abril de 2024, Mercado Libre anunció la contratación de aproximadamente 1.800 personas adicionales en Argentina, lo que representaba entonces un incremento cercano al 17% de su plantilla local.

Para 2025 proyectó otras 2.000 incorporaciones y una dotación cercana a 14.000 trabajadores.

Al presentar el plan de 2026, la compañía informó que ya empleaba a más de 16.700 personas en Argentina y anunció otras 1.900 contrataciones para este año. Si el programa se completa íntegramente, la plantilla podría acercarse a los 18.600 empleados.

A esos puestos internos deben sumarse los trabajadores indirectos de empresas logísticas, transportistas y prestadores vinculados con su red de distribución, aunque esos empleos no forman parte de la nómina propia y no deberían confundirse con trabajadores directos.

El nuevo depósito cordobés vuelve a ilustrarlo: la compañía habla de 2.000 empleos directos y 700 indirectos asociados con el proyecto.

Una relación mucho más compleja que “Mercado Libre creció gracias a Milei”

La simultaneidad entre el crecimiento de Mercado Libre y el gobierno de Milei puede llevar a una conclusión demasiado sencilla: que la compañía creció porque cambió el gobierno.

Los datos no permiten afirmar una causalidad tan directa.

Mercado Libre venía expandiéndose en América Latina desde mucho antes de diciembre de 2023 y también realiza inversiones multimillonarias en Brasil, México, Chile y otros mercados con gobiernos y políticas económicas muy diferentes. En 2026, por ejemplo, anunció inversiones cercanas a US$10.900 millones en Brasil y US$4.600 millones en México.

Pero Argentina sí experimentó durante 2025 una recuperación muy fuerte de la actividad de la plataforma. La desaceleración de la inflación, el aumento del crédito, la normalización de algunas variables financieras y la recuperación del consumo en determinados períodos favorecieron tanto al marketplace como a Mercado Pago. Reuters describió explícitamente el negocio argentino como uno de los principales impulsores de los resultados de Mercado Libre durante 2025.

También existe una convergencia regulatoria. La agenda de desregulación, digitalización financiera y menor presión sobre determinadas operaciones es compatible con buena parte del modelo empresarial de Mercado Libre.

Eso no significa que todas las decisiones oficiales hayan favorecido a la compañía. La apertura del comercio electrónico internacional también fortaleció la competencia de Amazon, Temu, Shein y otras plataformas extranjeras, una situación que llevó incluso a Mercado Libre a reclamar medidas contra determinadas prácticas comerciales de sus competidores chinos.

Inversión privada y beneficios públicos: las dos caras de la expansión

La historia de Mercado Libre durante el gobierno de Milei reúne dos verdades que no necesariamente se contradicen.

La primera es que la empresa está realizando una expansión real y cuantificable en Argentina. Construyó y proyectó nuevos centros logísticos, aumentó empleo, multiplicó capacidad operativa y elevó sus ingresos locales desde US$3.550 millones en 2023 hasta casi US$6.000 millones en 2025. Para 2026 anunció el mayor programa anual de inversión y gastos de su historia en el país, por US$3.400 millones.

La segunda es que esa expansión convive con ventajas tributarias significativas financiadas por el Estado. Sólo el régimen nacional de Economía del Conocimiento generó US$180 millones de beneficios contabilizados entre 2024 y junio de 2026. A eso deben añadirse incentivos municipales como los de Tres de Febrero y los recientemente concedidos en Estación Juárez Celman, cuyo valor total todavía no puede calcularse públicamente.

El dato también obliga a matizar una discusión frecuentemente planteada en términos políticos. No hay evidencias de que el gobierno de Milei haya inventado un régimen especial para favorecer a Galperin: los beneficios nacionales son anteriores y Mercado Libre fue incorporada al programa en 2021. Pero tampoco es cierto que la administración libertaria haya eliminado esos incentivos. Los mantuvo y aumentó el cupo presupuestario de la Economía del Conocimiento mientras recortaba otros gastos y subsidios estatales.

El interrogante relevante es, entonces, económico y político: cuánto debe resignar el Estado en impuestos para atraer o preservar inversiones que probablemente una compañía de semejante tamaño ya tenga incentivos propios para realizar.

Mercado Libre ofrece una respuesta mediante sus números: empleo, infraestructura, tecnología, exportaciones, digitalización de comercios y una contribución impositiva que asegura cercana a US$2.000 millones solamente durante 2025. Sus críticos pueden responder que precisamente una empresa de esa dimensión debería competir sin tratamientos tributarios preferenciales.

El nuevo centro de Córdoba vuelve a poner esa discusión sobre la mesa. Mercado Libre invierte US$91 millones, promete 2.700 empleos entre directos e indirectos y federaliza una red logística hasta ahora concentrada en Buenos Aires. A cambio, recibe beneficios fiscales municipales cuyo valor todavía se desconoce.

Es, en pequeña escala, la misma discusión que acompaña a la compañía a nivel nacional: Mercado Libre es una de las mayores historias de crecimiento empresarial de Argentina, pero también una de las empresas que mejor ha sabido utilizar durante distintos gobiernos los instrumentos estatales creados para promover a la economía digital.