La pobreza volvió a subir y la economía se frenó: los datos que muestran dónde está parada la Argentina

La Argentina terminó una de las semanas con mayor concentración de información económica de los últimos meses y los números dejaron una fotografía bastante más compleja que la que surge de mirar un solo indicador. El INDEC confirmó que la pobreza volvió a crecer durante el primer semestre de 2026, pero simultáneamente mostró que la inflación se mantiene en niveles considerablemente inferiores a los de años anteriores, que los salarios lograron superar a los precios en julio y que el sector externo conserva un importante superávit.

El problema aparece cuando se observa el mercado interno. La actividad económica sufrió en julio una caída mensual desestacionalizada del 2,9%, la industria manufacturera había retrocedido un 5% interanual, las ventas reales de los supermercados disminuyeron nuevamente y el Producto Interno Bruto cedió durante el segundo trimestre frente a los primeros tres meses del año. El crecimiento interanual todavía existe, pero perdió velocidad y muestra fuertes diferencias entre sectores.

La combinación permite entender buena parte del deterioro social. Durante la primera mitad del año, los ingresos de numerosos hogares no consiguieron acompañar el encarecimiento de las canastas básicas, al mismo tiempo que el empleo y los sectores vinculados al consumo comenzaron a mostrar señales de debilidad.

LOS DATOS CLAVE

• Pobreza: 32,3% de las personas, frente al 28,2% del segundo semestre de 2025.
• Indigencia: 7,5%, contra 6,3% en la medición anterior.
• Pobreza infantil: 44,5% entre los menores de 14 años.
• Desocupación: 7,9% durante el segundo trimestre.
• Actividad económica: -2,9% mensual y -1,4% interanual en julio.
• PBI: +2% interanual durante el segundo trimestre, pero -0,6% respecto del trimestre anterior.
• Industria: -5% interanual en julio.
• Supermercados: -2,1% interanual en términos reales durante julio.
• Inflación: 1,7% en agosto y 21,3% acumulada durante los primeros ocho meses del año.
• Salarios: +2,8% en julio, frente a una inflación mensual del 2,1%.
• Superávit comercial: US$18.249 millones entre enero y agosto.

La pobreza volvió a subir después de tres semestres de caída

El dato más fuerte fue el social. El 32,3% de las personas que viven en los 31 aglomerados urbanos relevados por la Encuesta Permanente de Hogares quedó debajo de la línea de pobreza durante el primer semestre de 2026. La indigencia alcanzó al 7,5%.

En términos de hogares, el 24,4% quedó debajo de la línea de pobreza y el 5,6% no consiguió ingresos suficientes siquiera para cubrir la Canasta Básica Alimentaria.

El número marca un cambio respecto del recorrido anterior. La pobreza había alcanzado el 52,9% durante el primer semestre de 2024, bajó posteriormente y terminó el segundo semestre de 2025 en 28,2%. Ahora volvió a 32,3%.

La comparación requiere, sin embargo, una precisión importante. Frente al segundo semestre de 2025, la suba fue muy fuerte: 4,1 puntos porcentuales. Pero comparando períodos equivalentes —primer semestre de 2026 contra primer semestre de 2025— el incremento fue mucho menor: 0,7 puntos, desde 31,6% hasta 32,3%. Esto es relevante porque la pobreza no es una serie desestacionalizada y comparar primeros con segundos semestres puede incorporar factores estacionales.

La indigencia también empeoró frente al cierre de 2025: pasó de 6,3% a 7,5%.

EL DATO QUE EXPLICA LA SUBA

La explicación más importante aparece cuando se comparan ingresos y canastas.

Entre el segundo semestre de 2025 y el primero de 2026, el ingreso per cápita familiar aumentó en promedio 11,5%. Durante el mismo período, la Canasta Básica Total utilizada para determinar la línea de pobreza aumentó 19,6% y la Canasta Básica Alimentaria, que establece el límite de indigencia, avanzó 21,4%.

Es decir: para una porción de los hogares, el costo mínimo necesario para no ser considerado pobre aumentó considerablemente más rápido que sus ingresos.

Ese fenómeno también se observa en la denominada brecha de pobreza, que mide cuánto dinero les falta a los hogares pobres para alcanzar la Canasta Básica Total.

La brecha llegó al 35,9%. Entre los hogares pobres, el ingreso familiar promedio fue de aproximadamente $922.755, mientras que la canasta correspondiente a esos mismos hogares alcanzó un promedio de $1.440.395.

No solamente aumentó entonces la cantidad de personas debajo de la línea: para muchos de quienes permanecieron allí, también se amplió la distancia respecto del ingreso necesario para salir de la pobreza.

El dato más delicado vuelve a estar entre los chicos

La distribución por edades vuelve a mostrar una de las características estructurales más persistentes de la pobreza argentina.

Entre los chicos de hasta 14 años, el 44,5% vivía en hogares pobres durante el primer semestre y el 10,8% estaba en situación de indigencia. La pobreza infantil aumentó 3,2 puntos frente al segundo semestre de 2025, cuando había registrado 41,3%.

Entre los jóvenes de 15 a 29 años, la pobreza llegó al 36,9%; entre las personas de 30 a 64 años fue del 28,8%; y entre los mayores de 65 años descendió al 14,8%.

La edad continúa siendo, por lo tanto, una de las grandes líneas divisorias del mapa social argentino: la incidencia de la pobreza entre los niños prácticamente triplica a la registrada entre los adultos mayores.

El problema se vuelve todavía más visible cuando se observa el territorio. En los partidos del conurbano bonaerense, la pobreza alcanzó el 36,9% y la indigencia el 9,9%. Concordia registró una pobreza del 56,2%; Gran Resistencia, 48,6%; Posadas, 42,2%; y Corrientes, 41%.

La economía crece contra 2025, pero se está frenando

El dato de pobreza llegó prácticamente al mismo tiempo que otra señal importante: la actividad económica sufrió en julio su mayor caída mensual de los últimos meses.

El Estimador Mensual de Actividad Económica cayó 2,9% respecto de junio, descontando los factores estacionales, y retrocedió 1,4% frente a julio de 2025. La tendencia-ciclo, sin embargo, presentó una variación positiva del 0,2%, por lo que un solo mes todavía no permite concluir por sí mismo que exista una nueva recesión.

El número adquiere otra dimensión cuando se lo combina con el Producto Interno Bruto.

Durante el segundo trimestre de 2026, el PBI todavía fue 2% superior al del mismo período de 2025, pero disminuyó 0,6% frente al primer trimestre en la medición desestacionalizada.

Es una diferencia fundamental para entender el momento económico.

La Argentina todavía puede mostrar crecimiento interanual porque compara contra niveles más bajos del año anterior, mientras simultáneamente la actividad pierde impulso respecto de los meses inmediatamente anteriores.

Por eso dos frases aparentemente contradictorias —“la economía crece” y “la economía se está enfriando”— pueden ser estadísticamente ciertas al mismo tiempo.

Industria y consumo muestran la parte más débil de la recuperación

La industria es una de las principales señales de advertencia.

En julio, la producción industrial manufacturera quedó 5% debajo de igual mes de 2025, según el INDEC. Además, la utilización de la capacidad instalada se ubicó en apenas 58,2%, ligeramente por debajo del 58,4% de julio del año pasado.

El consumo masivo tampoco consigue consolidar una recuperación.

Las ventas reales en supermercados disminuyeron 2,1% interanual en julio y acumularon una caída del 2,7% durante los primeros siete meses de 2026 respecto del mismo período del año anterior.

Los centros de compras ofrecieron una fotografía algo mejor en julio, con un crecimiento real del 1,9% interanual, aunque el acumulado enero-julio todavía registra una contracción del 2%.

La diferencia muestra otra particularidad del escenario actual: no todos los consumos evolucionan igual. El consumo cotidiano y masivo continúa mostrando mayor debilidad, mientras determinados segmentos vinculados con servicios, centros comerciales o sectores de mayores ingresos presentan un comportamiento diferente.

El desempleo volvió al 7,9%

El mercado laboral completa la explicación.

La tasa de desocupación alcanzó el 7,9% durante el segundo trimestre de 2026, de acuerdo con el INDEC. En el mismo trimestre de 2025 había sido de 7,6%, por lo que la comparación interanual implica un aumento de tres décimas.

Los registros administrativos también muestran un mercado laboral sin un impulso fuerte. En junio había 12,757 millones de trabajadores registrados, con una disminución mensual del 0,1%; dentro de ese universo, los asalariados privados registrados sumaban 6,09 millones y también registraban una variación mensual negativa del 0,1%.

Esto permite agregar otra pieza al rompecabezas de la pobreza. No alcanza con observar qué sucede con el salario de una persona que conserva su trabajo: también importan la cantidad de integrantes empleados dentro de un hogar, las horas trabajadas, la informalidad y la estabilidad de esos ingresos.

Los salarios mejoraron, pero el promedio esconde diferencias enormes

Aquí aparece uno de los datos positivos.

El índice general de salarios aumentó 2,8% en julio, mientras que la inflación de ese mes fue del 2,1%. En los primeros siete meses de 2026, los salarios acumularon una mejora nominal del 21,8%, contra una inflación acumulada del 19,3% hasta julio.

Pero nuevamente el promedio requiere ser abierto.

Los salarios privados registrados aumentaron 17% entre diciembre y julio, quedando aproximadamente 2,3 puntos por debajo de la inflación. Los empleados públicos acumularon 21,1%, mientras que el índice correspondiente al sector privado no registrado mostró 34,4%. Este último dato debe interpretarse con precaución porque el componente informal se construye utilizando información de la EPH con varios meses de rezago.

En julio, concretamente, los privados registrados aumentaron 2,3%, los salarios públicos 3% y los no registrados 3,9%.

La mejora salarial reciente existe, pero no se distribuye de manera homogénea.

Y esa diferencia resulta crucial para comprender por qué puede existir una recuperación del índice general de salarios y, simultáneamente, aumentar la pobreza.

La inflación es uno de los datos claramente mejores

El principal activo macroeconómico continúa siendo la desaceleración de los precios.

La inflación de agosto fue del 1,7%, frente al 2,1% de julio. En los primeros ocho meses del año acumuló 21,3% y la comparación interanual quedó en 33,5%. Se trató del registro mensual más bajo en 14 meses.

La reducción respecto de los niveles de inflación que atravesó la Argentina durante los años anteriores es significativa y constituye una condición indispensable para estabilizar el poder adquisitivo.

Pero el dato de pobreza demuestra otra cosa: bajar la inflación no significa automáticamente bajar la pobreza.

La inflación mide la velocidad a la que aumentan los precios. La pobreza compara los ingresos concretos de cada hogar contra el costo de una canasta determinada. Por eso una inflación más baja ayuda, pero si los ingresos de los sectores más vulnerables, el empleo o la cantidad de horas trabajadas evolucionan todavía peor que esa canasta, la pobreza puede crecer.

Ese fue uno de los fenómenos que mostró el primer semestre.

La gran fortaleza está afuera: US$18.249 millones de superávit comercial

Si el mercado interno muestra señales de debilidad, el sector externo ofrece una fotografía completamente distinta.

En agosto, las exportaciones alcanzaron US$8.883 millones y crecieron 12,4% interanual, mientras que las importaciones fueron de US$6.696 millones. El resultado fue un superávit comercial mensual de US$2.187 millones.

Entre enero y agosto, la Argentina exportó US$67.248 millones e importó US$48.999 millones.

El saldo positivo acumulado alcanzó así los US$18.249 millones.

Además, el país completó 33 meses consecutivos con saldo comercial positivo.

Es probablemente la diferencia más evidente dentro de la economía actual: los sectores capaces de generar dólares muestran una dinámica mucho más favorable que buena parte de las actividades asociadas al mercado interno.

Agroindustria, energía y minería ganaron protagonismo dentro de una estructura productiva en la que, simultáneamente, industria manufacturera y consumo masivo muestran dificultades.

La economía argentina tiene hoy dos velocidades

Si todos los datos se colocan sobre la misma mesa, aparece una economía que no puede describirse solamente como una recuperación ni únicamente como una recesión.

La inflación bajó. El comercio exterior genera un superávit importante. Los salarios, en promedio, lograron superar al IPC durante los últimos meses. El PBI todavía está por encima del año pasado.

Pero simultáneamente aumentó la pobreza, creció la indigencia, el desempleo llegó al 7,9%, el PBI cayó frente al trimestre anterior, la actividad se desplomó 2,9% mensual en julio, la industria retrocede y los supermercados venden menos en términos reales.

No hay necesariamente una contradicción estadística entre esos datos.

Lo que existe es una recuperación muy desigual.

Los sectores exportadores y determinadas actividades vinculadas con energía, minería y agro muestran mayor dinamismo. En cambio, muchas actividades dependientes del salario, el empleo y el consumo interno atraviesan un escenario más complejo.

EL DATO QUE RESUME EL MOMENTO

Tal vez la comparación más reveladora sea esta:

la pobreza sigue 20,6 puntos por debajo del 52,9% registrado durante el primer semestre de 2024, pero quedó 4,1 puntos por encima del mínimo reciente del segundo semestre de 2025.

Las dos cosas son ciertas.

La fuerte mejora social producida desde el pico de 2024 no desapareció, pero durante la primera mitad de 2026 perdió impulso y comenzó a revertirse parcialmente.

El desafío económico cambia, entonces, de naturaleza. La Argentina ya no enfrenta los niveles extraordinarios de inflación de años anteriores, pero debe conseguir que la estabilización se traduzca en más empleo, recuperación del ingreso real, aumento del consumo y crecimiento sostenido de la actividad.

Porque el nuevo dato de pobreza deja una advertencia difícil de ignorar: estabilizar las principales variables macroeconómicas puede ser una condición necesaria para mejorar la situación social, pero por sí sola no garantiza que esa mejora llegue inmediatamente al bolsillo de todos los hogares.

Y esa será probablemente una de las discusiones económicas centrales de los próximos meses.