Alejandra Larrea
En la previa de la aprobación formal de un nuevo giro de fondos para la Argentina, el Fondo Monetario Internacional ratificó sus proyecciones macroeconómicas para este año. El organismo estima que el PBI argentino crecerá un 5,5% en 2025, una cifra que confirma la visión positiva del staff técnico sobre el desempeño del programa económico vigente.
El informe mantiene la narrativa de que el ajuste fiscal, la liberalización de precios relativos y la acumulación de reservas están dando resultados. El optimismo oficial contrasta con algunos pronósticos más cautos en el sector privado, pero sirve como respaldo técnico para el gobierno en un momento político y financiero clave.
La previsión fue publicada como parte de la documentación previa al desembolso de más de USD 790 millones que el FMI girará a la Argentina en los próximos días, tras aprobar la revisión técnica del programa de facilidades extendidas. Según el documento, la recuperación de la actividad se apoya en el repunte de sectores exportadores, el dinamismo energético y la corrección de precios relativos.
Uno de los datos más destacados es que el Fondo mantiene sin cambios su proyección de crecimiento, pese al deterioro del consumo interno y a los riesgos políticos que enfrentó el programa durante el primer semestre. La estimación del 5,5% ubica a la Argentina como una de las economías con mayor rebote de la región para este año.
En paralelo, el FMI también proyecta una reducción gradual de la inflación, que cerraría el año en torno al 140% interanual. Aunque el número sigue siendo alto, implica una desaceleración respecto del pico registrado en el primer trimestre y sostiene el discurso del Gobierno sobre un proceso “desinflacionario en curso”.
El informe técnico destaca además el cumplimiento de las metas fiscales y monetarias pactadas. En particular, señala que el resultado primario se mantiene dentro de los márgenes previstos, que no hubo financiamiento monetario del déficit y que las reservas internacionales netas del Banco Central muestran señales de recuperación.
El organismo también valoró el avance en materia de reformas estructurales. Aplaudió la aprobación del nuevo esquema de movilidad jubilatoria, el recorte de transferencias a provincias y empresas públicas, y la implementación de medidas para reducir el gasto tributario. Todos estos puntos figuran como “logros del programa” en el documento.
Pese al tono positivo, el Fondo advierte que los desafíos no están superados. Menciona la fragilidad social producto del ajuste, la necesidad de mejorar la calidad del gasto público y el riesgo político ante una eventual pérdida de respaldo legislativo. También menciona la presión cambiaria como un factor a monitorear.
Desde el Gobierno celebraron la validación del FMI como un espaldarazo técnico y político. La proyección de crecimiento del 5,5% será utilizada como argumento central para reforzar el mensaje de “recuperación con orden” que busca instalar el oficialismo, especialmente ante los mercados y los votantes de clase media.
En las consultoras privadas, sin embargo, las estimaciones difieren. Varias ubican el crecimiento esperado en un rango menor, entre 3% y 4%, y advierten que el arrastre estadístico es fuerte, pero que la inversión y el consumo aún muestran señales de debilidad.
A pesar de las diferencias, la ratificación del FMI aporta un dato clave: el organismo mantiene el acuerdo con Argentina y no exige cambios estructurales inmediatos. Mientras tanto, el Gobierno gana tiempo, aire financiero y un argumento para reforzar su discurso de estabilización.
Con el desembolso ya en camino, el foco pasa ahora a la segunda mitad del año: sostener el equilibrio fiscal, mantener la calma cambiaria y resistir las tensiones políticas que podrían alterar la hoja de ruta. La proyección del 5,5% es, para el oficialismo, mucho más que una cifra: es un ancla narrativa en plena tormenta.
